虽然遭遇资本寒冬，但美图还是迎着寒冬上市了。
李开复、徐小平、薛蛮子……半个投资圈的知名人士皆到现场，只为给美图创始人兼董事长蔡文胜捧场。此外，作为美图手机的代言人Angelababy即使在孕期也被请到香港参与上市。可见，蔡文胜在业内的人脉之广，美图把上市看得之重。
作为美化图片的应用，美图秀秀在国内的火爆不言而喻。截止2016年10月，月活达到4.56亿，超越2015年的3.72亿。除了美图秀秀外，作为短视频的代表，美拍也可谓美图旗下重要的一环。据相关数据显示，2016年6月，美拍月活跃用户数达到约1.41亿人，美拍应用的用户每天在美拍上花费的时间，由2014年5月美拍首次推出时的12.9分钟增加至2016年6月的31.5分钟。
然而十分尴尬的是作为移动互联网公司的美图，其大部分盈利却来自一款智能硬件产品——美图手机。据此次上市招股书披露，美图2016年的智能硬件收入为5.568亿元，占美图总收益的95.1%，而互联网服务及其他仅占4.9%。美图首次发布手机产品是2013年，截止到2015年，美图手机在整体营收中的占比一路走高，分别为59.7%、87.8%和89.9%。到2016年10月31日，美图手机历年总销量近134万部。其中2016年前十个月，美图手机总销量近65万部。
当然，看似还行的数据与专业手机厂商相比还是差得不是一星半点。有媒体指出，美图手机的销量还不足华为的百分之一。也许，将美图和华为放在一起，本身就是一种戏谑。那么，Angelababy代言，依靠美图手机盈利的美图，却很难真正笑到最后?
第一， 美图手机拍照模糊，卡顿发热严重，用户忠诚度低。
美图手机依托自拍和美颜赢得不少女性用户和主播的青睐。然而不久前【城宇手机】根据美图用户的反馈进行了名为《拍照模糊发热严重，受网红青睐的美图手机怎么了?》的相关报道。当时以美图手机V4为例，发现该手机存在严重的卡顿和发热现象。用户指称，“美图手机使用没多久就会很卡，手机反应变慢甚至自动闪退。另外，即使是平常待机时，手中的美图手机温度也始终很热。觉得美图的自拍效果还好，但是第一个美图手机2因为不明原因变成砖头，第二个美图手机V4又出现如此烫手，令人失望。”可见，如果手机本质问题不加以解决，将导致用户忠诚度降低，市场份额大量流失。
第二， 市场面临红海竞争，美图手机竞争力匮乏。
如果说智能手机发展到现在，最大也是最为实用的功能非拍照莫属。无论日常使用还是特殊需要，无论男性还是女性，对于拍照和自拍都有着极为强烈的需要。在女性用户中，自拍和美颜更成为必要需求，这也从侧面证明美图秀秀为何能成功，美图这种小众垂直应用得以上市的原因。然而，谈到手机的自拍功能，美图虽然有自己的独特算法和技术，但在强敌林立的手机市场中，实难为继。OPPO使用索尼IMX386拍照传感器，在2016年取得的成绩有目共睹;华为与摄影巨头莱卡主打双摄，用女性品牌nova布局市场;用起来不那么顺手的vivo也用柔光双摄虎视眈眈……其他手机厂商对摄像头的提升更不用说。试想，在如此红海特征明显，前有狼后有虎的拍照与美颜市场中，竞争力匮乏的美图手机如何能够独善其身，保持市场稳定与增长呢?
第三，除了手机，不清晰的盈利模式备受争议。
除了美图手机外，美图其他产品和服务的盈利模式并未开启。随着应用的众多，用户关注的碎片化，广告变现的方式越来越难。数据显示，2015年美图“互联网服务及其它”收入为7470万元，同比增长25.13%;2016年上半年为2863万，同比下降了31. (种类)根据标准的不同，手表可以分为许多不同的种类。在社交场合，人们一般都是依据价格来区分其种类的。按照这个标准，手表可被分为豪华表、高档表、中档表、低档表等四类。以时价而论，豪华表价格在5000元以上，高档表在1000～5000元之间，中档表在200～1000元之间，低档表在200元以下。选择手表的具体种类时，首先要量力而行，不要作力不从心的事。另外，还要同时顾及个人的职业、露面的场合、交往的对象和同时所选用的其它服饰等一系列相关因素。 (形状)手表的造型往往与其身价、档次有关。在正式场合所戴的手表，在造型方面应当庄重、保守，避免怪异、新潮。男士，尤其是位尊者、年长者更要注意。造型新奇、花哨的手表，仅适用于少女及儿童。一般而言，正圆形、椭圆形、正方形、长方形以及菱形手表，因其造型庄重、保守，适用范围极广，特别适合在正式场合佩戴。5%。显然，美图面临着一个尴尬的情况是，用户都在用美图秀秀和其他应用，但却没人愿意看广告甚至为广告买单。爱美的女性，普遍有较强的消费意愿和购买能力，即使自己没钱，也总能有办法让男人掏钱，但由于美图自身的工具性属性，导致在向电商和社交的尝试中一直未能奏效。
所以综上所述，依靠美图手机成功上市的美图需要正视上面的三个问题。虽然“美图方面透露，公司业务模式是以免费的创新产品及服务吸引大量用户为首要目标，随后在达到可观规模时采取多种变现策略。”但在免费模式已成过去的今天，在完成用户积累之后，多种变现策略却并未来到。
也许，蔡文胜早已运筹在握，尚处于亏损状态的美图仍然有后招。但要知道，最终能够决定美图未来的，不是资本，而是市场和用户。
各类手表1904年，经营珠宝的法国商人路易斯·弗朗索瓦·卡地亚接到飞行员好友亚伯托·桑托斯·杜蒙的投诉：当驾驶飞机时要把怀表从口袋里拿出来十分困难，希望他协助解决这个问题，以便在飞行途中也能看到时间。因此卡地亚便想出了用皮带及扣将怀表绑在手上的方法以解决好友的难题。这种绑在手上的怀表就是现今的手表。1911年，卡地亚正式将这种形式的钟表商业化，推出了著名的Santos手表。自此以后，手表便开始普及。
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